Fue la primera empresa en solicitar una reorganización judicial en medio de la crisis sanitaria que detonó el covid-19. Enjoy, la compañía ligada a la familia Martínez, inició este proceso el 24 de abril. Ahora, con deudas por US$ 456 millones, la controladora de casinos de juegos y hoteles deberá enfrentar a sus acreedores.

“Acá no hay magia, son los números los que hablan”, dice el abogado Nelson Contador, cara conocida en las reorganizaciones del país y que suma Enjoy a un CV que incluye los procesos de reestructuración de deuda de Masvida, La Araucana y La Polar, entre otras.

En el proceso de reorganización habrá dos actores relevantes: los acreedores locales y los bonistas internacionales representados por Citibank. Y dado que existe un grupo importante de bonistas, la mecánica obliga a que ellos se reúnan antes de la junta de acreedores. “Para armonizar ambas juntas, se postergó por 30 días la junta de acreedores de Enjoy y se realizará ahora el lunes 20 de julio”, explica Contador.

Con la probabilidad de que la crisis sanitaria continúe, el abogado explica que es altamente probable que este encuentro se efectúe por video conferencia: “Recién el mes pasado aprobamos por esta vía el Procedimiento de Reorganización de Comercial Chacao; incluso más, se utilizó una novedosa modalidad que está en la ley, donde los acreedores manifestaron su voto por carta, que se envió en forma previa de la junta a la veedora”.

El viernes, el CEO de la firma, Rodrigo Larraín, dijo en una conference call que “éste es un proceso complejo donde hay múltiples grupos de interés involucrados y hay que compatibilizar acciones como acreedores de distintas categorías, teniendo el respeto de que han sufrido importantes pérdidas patrimoniales y hay alta tensión”.

Larraín agregó que están en conversaciones con todos los actores también para conseguir liquidez y dijo que no se descartaba, una vez que se llegue a un eventual acuerdo, una capitalización importante de la compañía.

Frente a la propuesta que entregue Enjoy, serán abogados reconocidos en Sanhattan quienes darán la pelea por fijar las mejores condiciones en la negociación. El mayor desafío, coinciden varios involucrados, es enfrentar la reorganización de una empresa que no tiene en este minuto un mapa certero de reinicio de operaciones. Añaden que, dentro de los activos de la compañía, la joya de la corona, y que puede ser la garantía más interesante del proceso, es el hotel Conrad de Punta del Este.

Al frente de los bonistas internacionales está el Citi, que reclutó al estudio Carey como asesor. “La reorganización de Enjoy plantea múltiples desafíos. La actuación de acreedores que se encuentran en diversas jurisdicciones supone una coordinación muy importante entre los interlocutores. Por otro lado, ya existe la experiencia de las juntas de acreedores mediante medios virtuales, como fue el caso de Comercial Chacao y de Abcdin, en donde los acreedores votaron en forma anticipada, conforme lo autoriza la Ley de Insolvencia y Reemprendimiento. Habrá que recurrir a esas prácticas ya probadas”, dice Ricardo Reveco, de Carey.

A la par de los mayores acreedores, está el banco Santander. Tras ellos está el bufete Gandarillas Montt Del Río. Los socios Paulo Montt y Cristián Gandarillas participaron también en la representación de Wom y Samsung en la reorganización de Abcdin, recientemente aprobada.

“Hay que adaptar la explotación y desarrollo de su giro a las restricciones y cambios de conducta que impone la situación sanitaria, de modo de asegurar su viabilidad económica. Lo expuesto, considerando lo difícil que resultará volver a la realidad o normalidad previa a la crisis del covid-19. En consecuencia, el Acuerdo de Reorganización que sea presentado deberá cumplir con otorgar seguridades respecto a que la empresa podrá ponerse de pie y proyectar su continuidad en el tiempo, a fin de otorgar confianza a los acreedores”, explica el abogado de Security en la reorganización, Esteban García Nadal, socio fundador de García Nadal & Cía. Abogados.

Se suman a la lista de litigantes José Miguel Diez (Barros Errázuriz) en representación de Credicorp; Juan Esteban Puga (Puga Ortiz) por Principal, y Sergio Yávar (Guerrero Olivos) por Banchile. Como veedor en tanto, fue designado Patricio Jamarme.